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前一篇文章分析了中兴通讯按自由现金流折现计算的投资价值。没错，自由现金流很差。事实上，从网络上查询中兴通讯上市以来累计分红90亿元，但累计募资近200亿了。过去30年我国通讯行业一直大发展，中兴如今每年营收上千亿，但分红却仍然比募资少！

也就是说，中兴的发展始终得靠股权融资，靠外部输血。

也就是说，买中兴通讯这类股票，就别指望分红，它不是现金奶牛，它永远缺钱！

也不能按地主思维模式投资这类股票：地主买一块地，地就能产粮，粮换成钱后又可以再买地，时间长了就变成了大地主。

可能需要在没风的时候埋伏，然后等风来！ 风险是，埋伏进去后，风还没来，它先没了。

当然如果能在即将起风或风刚刚起时，又刚好进去了，风起来后又能果断退出，估计能赚到一些钱。但是有一句话很有道理：下跌时你没在，上涨时估计也不会在。因此需要对行业、对公司研究得非常深入。

所以巴菲特说，聪明的投资者，只在能力圈内投资。你不是内行，最可能的情况是：风起来后追进去，然后高位站岗！